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Dans ce troisième et dernier volet, Fantomas revient avec une nouvelle idée : imposer aux riches (nobles comme gangsters), un impôt sur le droit de vivre. Débarqués en Ecosse, l'inspecteur Juve, Fandor et sa fiancée ont pour mission d'attraper Fantomas. Dans un château hanté par les esprits, Juve, censé protéger les propriétaires, est lui-même victime de l'humour macabre de Fantomas. Quand Fantomas passe, quelqu'un trépasse.

Ariane est passionnée par la danse. D'efforts en déceptions, elle finit par devenir strip-teaseuse. Cette activité la répugne mais elle est vite prise dans l'engrenage de la célébrité et de l'argent facile. Jean-Loup, un riche play-boy, s'éprend d'elle et finit par avoir raison de sa fierté et de son désintéressement. Mais elle réalise vite qu'elle n'est qu'un jouet pour lui. Le seul grand rôle de Nico, célèbre mannequin devenue égérie rock, sur une bande originale signée Serge Gainsbourg.