Une histoire d'ambition démesurée et d'excès scandaleux, il retrace l'ascension et la chute de plusieurs personnages à une époque de décadence et de dépravation débridées au début d'Hollywood.

Un film à sketches avec une avalanche de stars !

Le Policier et le Motet : Soapy est un clochard à New York qui va tout entreprendre pour se faire emprisonner afin de se mettre à l’abri d’un froid hiver. Par exemple, il accoste une femme dans la rue en espérant qu’elle appellera la police mais il s’agit d’une prostituée, alors il s’en va. Il a un ami nommé Horace.

L’Appel du clairon : Le policier Barney doit de l’argent à un mauvais garçon, Johnny, et se trouve plus qu’embarrassé pour dénoncer un crime commis par celui-ci.

La Dernière Feuille : À New York, Joanna tombe malade en raison du froid et sa soeur Susan prend soin d’elle. Le voisin et peintre Behrman vient apporter son aide en vendant une de ses toiles. La chute ou non de la dernière feuille d’un arbre à proximité sera un présage pour la guérison de Joanna.

La Rançon du chef rouge : Sam et Bill enlèvent un jeune homme mais celui-ci se révèle être bien plus malin qu’eux.

Le Cadeau des rois mages : Della et Jim sont très amoureux l’un de l’autre et n’ont pas sou qui vaille. Néanmoins, pour prouver son inconditionnel amour, chacun est prêt à tous les sacrifices.